En stablecoin kan virke som en rolig havn i et marked, hvor bitcoin og ethereum bevæger sig kraftigt. Men en stablecoin, der forsøger at følge den amerikanske dollar, har ikke nødvendigvis en stabil værdi målt i danske kroner. Hvis dollaren falder over for DKK, falder din danske kroneværdi normalt også, selv når tokenen fortsat handles nær én dollar.
Kort svar: USDT og USDC er kendte eksempler på USD-relaterede stablecoins. Du kan tilnærmelsesvist omregne antallet af tokens til DKK ved at gange den faktiske tokenpris i USD med USD/DKK-kursen. Vær opmærksom på både en eventuel afvigelse fra dollaren og handelsomkostninger.
Hvad er en stablecoin?
En stablecoin er et kryptoaktiv, der søger at holde en stabil værdi i forhold til en anden enhed, for eksempel amerikanske dollar eller euro. Afhængigt af typen kan stabiliteten baseres på reserver, indløsningsordninger eller andre mekanismer. Det er ikke det samme som, at tokenen er en bankkonto eller er uden risiko.
USDT forbindes med Tether og USDC med Circle. De benyttes blandt andet som handelspar på kryptoplatforme, til visse digitale betalinger og til at flytte værdier mellem systemer. Hver token har dog egne vilkår, udstederforhold og markedsmæssige risici.
Hvorfor svinger USDT og USDC i danske kroner?
Forestil dig, at du har 1.000 tokens, og at markedskursen på hver token er præcis 1 USD. Hvis USD/DKK er 6,50, svarer beholdningen til 6.500 kr. Hvis USD/DKK senere er 6,20, svarer samme antal tokens til 6.200 kr. Begge kurser er kun illustrative eksempler.
| Eksempel | 1.000 tokens á 1 USD |
|---|---|
| USD/DKK = 6,50 | 6.500 kr. |
| USD/DKK = 6,20 | 6.200 kr. |
| Forskel i dansk kroneværdi | -300 kr. |
Det er valutarisiko – ikke nødvendigvis et brud på stablecoinens dollarreference. For en dansker kan en dollarstablecoin derfor udvikle sig mere som en dollarbeholdning end som kontanter i DKK.
Hvad betyder det, hvis en stablecoin mister sin binding?
Udtrykket depeg beskriver, at en stablecoin handler til en pris, der afviger fra dens tilsigtede reference. Hvis en token koster 0,97 USD i stedet for omkring 1 USD, får du yderligere et prisudsving ud over bevægelsen i USD/DKK.
Årsagerne kan være mange: Usikkerhed om reserver, manglende likviditet på en børs, tekniske problemer eller ændret tillid til udstederen. En pris tæt på 1 USD på én platform garanterer heller ikke, at alle brugere kan indløse tokenen til nøjagtig samme pris og på samme vilkår.
Sådan regner du fra USDC eller USDT til DKK
Brug tre trin. Find først den pris, som den konkrete token handles til i USD på din handelsplatform. Slå dernæst en relevant USD/DKK-kurs op. Gang til sidst tokenantal, tokenpris og valutakurs.
Eksempel: 250 tokens × 0,995 USD × 6,50 DKK = cirka 1.616,88 kr. før eventuelle omkostninger. Her er tokenens kurs bevidst sat lidt under én dollar for at vise betydningen af begge led. Eksemplet er ikke et aktuelt markedstilbud.
Ved et reelt salg bør du beregne nettobeløbet efter handelsgebyrer, spread og eventuelle udbetalingsgebyrer. Det er nettobeløbet, der viser, hvad du faktisk kan flytte til en bankkonto.
Er stablecoins omfattet af særlige EU-regler?
EU’s MiCA-regler opstiller rammer for forskellige typer kryptoaktiver og udbydere. Reglerne skelner blandt andet mellem e-pengetokens, der henviser til én officiel valuta, og aktivbaserede tokens, der kan referere til flere værdier. De juridiske kategorier kan have betydning for, hvem der må udstede eller udbyde et aktiv, og hvilke rettigheder du har.
Det ville være forkert at slutte, at alle USD-stablecoins automatisk har samme tilladelser eller forbrugerbeskyttelse i Danmark. Undersøg den konkrete token og tjeneste, inden du anvender den. Se EBA’s forklaring på MiCA og tokenkategorier.
Stablecoins og skat er ikke det samme som almindelig BTC-handel
Skattestyrelsen oplyser, at visse stablecoins kan være omfattet af reglerne om finansielle kontrakter. Det kan blandt andet betyde en anden opgørelsesmetode end ved almindelig handel med bitcoin. Behandlingen afhænger af det konkrete produkt og dine forhold – ikke blot af, at navnet indeholder ordet stablecoin.
Skattestyrelsen har en særskilt vejledning om beskatning af stablecoins. Kontrollér reglerne, hvis du ejer, køber, sælger eller veksler sådanne tokens.
Hvad skal du kontrollere, før du bruger en stablecoin?
- Reference: Hvilken valuta eller hvilke aktiver forsøger tokenen at følge?
- Pris: Hvor tæt handler den faktisk på sin reference lige nu?
- Udsteder og vilkår: Hvem står bag, og har du overhovedet adgang til direkte indløsning?
- Platform: Hvilke regulatoriske oplysninger og sikkerhedsforanstaltninger tilbyder den?
- Omkostninger: Hvad er spread, handelsgebyr, netværksomkostning og hævegebyr?
- Dokumentation: Kan du eksportere hele transaktionshistorikken?
Ofte stillede spørgsmål
Er 100 USDT altid 100 dollars?
Det er den tilsigtede omtrentlige reference, men den aktuelle markedskurs kan afvige. Du bør kontrollere den faktiske salgspris i stedet for at antage en garanteret værdi.
Bliver mine USDC færre værd, hvis dollaren falder?
Målt i danske kroner kan værdien falde, selv hvis tokenen fortsat handles omkring én dollar. Det skyldes udsvinget mellem USD og DKK.
Kan jeg købe USDT og USDC alle steder i EU?
Udbuddet afhænger af konkrete regulatoriske forhold og den enkelte platform. Tilgængelighed ét sted er ikke et bevis på, at et produkt kan udbydes på samme måde alle andre steder.
Er stablecoins det samme som at have penge i banken?
Nej. Tokenens reserveforhold, rettigheder, modpartsrisici og beskyttelsesordninger kan være helt anderledes end for bankindskud.
Kilder og metode
Læs EBA’s MiCA-forbrugerinformation, Skattestyrelsens vejledning om stablecoins og USD til DKK for valutaberegning. Artiklen er generel information og ikke investerings- eller skatterådgivning.